AI芯片 & 光模块龙头深度分析
📊 数据更新时间：2026-03-12 盘中
| 股票 | 主力净流入 | 超大单流入 | 超大单流出 | 大单流入 | 大单流出 | 委托比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 寒武纪 | +6105万 | 8.71亿 | 12.45亿 | 32.07亿 | 27.72亿 | 75.00% |
| 中际旭创 | -8.91亿 | 18.40亿 | 20.13亿 | 20.64亿 | 27.82亿 | -32.14% |
寒武纪 主力资金态度
中际旭创 主力资金态度
| 指标 | 寒武纪 | 中际旭创 | 对比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 46.07亿 | 102.16亿 | 中际旭创 2.2x |
| 归母净利润 | 16.05亿 | 31.37亿 | 中际旭创 2.0x |
| 基本每股收益 | 3.85元 | 2.85元 | 寒武纪 1.4x |
| 净资产收益率(ROE) | 14.19% | 11.89% | 寒武纪更优 |
| 总资产 | 125.92亿 | 397.26亿 | 中际旭创 3.2x |
| 存货 | 37.29亿 | 109.02亿 | - |
| 货币资金 | 51.78亿 | 77.92亿 | - |
| 资产负债率 | 10.12% | 29.47% | 寒武纪更低 |
客户集中度85% 存货周转360天 毛利率下滑 竞争加剧
字节跳动+DeepSeek为主要客户，需求高度同质化。存货37亿远超行业水平，思元690量产进度是关键变量。
1.6T龙头地位 订单饱满 全球产能布局 3.2T储备
1.6T光模块主战场优势明显，计划产能提升至1000万只。硅光方案占比超50%，成本优势显著。3.2T产品已送样头部客户。
定位：国产AI芯片稀缺标的，政策驱动型
亮点：2025年首次实现年度盈利（营收65亿，净利20.6亿），上市5年来首次
风险：客户高度集中、存货高企、估值透支未来预期
观点：短期股价承压，需关注思元690量产进度及客户多元化进展
定位：光模块绝对龙头，AI算力基建核心受益
亮点：业绩确定性强（营收382亿+60%，净利108亿+109%），订单饱满
风险：短期资金大幅流出，3.2T竞争格局存变数
观点：1.6T护城河稳固，估值相对合理，调整或是机会